9月8日，波奇宠物正式向美国证券交易委员会-SEC提交了IPO-首次公开募股招股书，计划于北京时间9月30晚间正式登陆纽约证券交易所，证券代码为“BQ”。波奇宠物的上市也将成为第一家在美国上市中国宠物行业公司。
据最新招股书显示，波奇此次计划发行700万股美国存托凭证，相当于525万股A类普通股。同时给予承销商105万ADS的“绿鞋期权”。波奇每1股美国存托凭证代表0.75股A类普通股，发行区间设定为10-12美元，在计算“绿鞋”的情况下，融资将达到1亿美元，市值超11亿美元。波奇此次IPO的主承销商包括招银国际、华盛资本及罗氏证券。波奇表示此次募资的资金35％将用于内容创新、会员系统开发和包括大数据在内的研发；20％将用于开发和营销自由品牌；15％将用于提高履行和仓储能力，剩余30％将用于寻求潜在并购机会和一般性企业用途。
波奇上市将采用双重股权结构，其中每A、B类普通股分别享有1票、20票的投票权和表决权。公司联合创始人，董事长兼CEO梁浩以及公司联合创始人、联席CEO兼首席财务官唐颖之持有公司全部B类普通股。在不实施超额配售的情况下，B类普通股占总股本的19.2％及投票权的83.7％。
企业概况
公开资料显示，波奇公司成立于2008年，隶属于光橙-上海信息科技有限公司。最早以“波奇社区”和“波奇商城”起步。2014年，公司正式推出移动APP波奇宠物，成为中国最大的以宠物为中心的在线社区。
2015年起，波奇宠物先后推出自有品牌怡亲和魔咖，同时引入SaaS解决方案帮助线下宠物店完成数字化，同时简化和优化供应链管理及店内运营。
2017年期，波奇宠物先后对双安以及派多格等公司进行股权投资及收购，进一步扩充产业链并增强线下服务。
融资历史
据天眼查数据显示，波奇宠物在本次IPO之前，已经历了七轮融资，投资者包括点亮资本，中路资本，伯恩资本，招银股权投资，高盛等。
2008年09月波奇网成立；同期，波奇商城发布上线；
2011年11月波奇商城单日销售额创百万新高；仓库迁至嘉定新仓，面积达到5000平米；
2012年10月获得集富亚洲、高盛等千万美元A轮投资；
2014年02月完成B轮2500万美元融资；
2016年1月，网站已将宠物服务拓展至全国22个城市，达成合作的线下商户有2000多家；
2020年6月18日，波奇宠物完成新一轮超过6000万美元境外融资。
公司业务
波奇宠物是一个集宠物产品、服务和宠物生育等一站式平台。公司围绕宠物父母及宠物需求建立宠物生态系统。同时利用其在线销售平台和第三方电子商务平台旗舰店，为客户提供优质宠物产品及个性化购物体验。
移动应用程序
波奇宠物的应用程序包含用户社区及宠物相关内容，并且可自由切换至自营网络销售平台。同时用户及客户可直接在不同主页按主题，品牌和类别有目的的浏览和搜索内容。
微信及小程序
波奇宠物利用微信内置创新平台，建立了包括Boqii Flagship Store，Mini Boqii Mall，Boqii Group Buy 和Mengchong Haowuguan等多个小程序，创建了以宠物为中心的平台附加访问点，补充波奇宠物在全平台布局。
盈利渠道
波奇宠物通过多样化的产品选择，内容丰富的内容产品以及有趣的社交互动功能，不断发展动态用户群，并逐步开发了跟中获利渠道。
？ 自营在线销售平台。用户通过Boqii商城，移动应用程序和微信/微信小程序访问自营在线销售平台。通过在线销售平台销售品牌产品和自有品牌产品。
？ 第三方电子商务平台上的旗舰店。波奇通过第三方电子商务平台-包括天猫，京东和拼多多的旗舰店上销售品牌产品和自有品牌产品。
？ 离线发行网络。以折扣价向实体宠物商店和宠物医院提供品牌产品和私人品牌产品-大部分为散装产品。
？ 会员计划。为了培养客户的粘性，公司向Boqii商城的用户提供预付费会员资格。
？ 在线营销和信息服务。波奇为宠物产品品牌所有者提供在线营销和信息服务，包括帮助他们在在线平台和第三方平台上投放广告，并组织营销活动以推广其产品和品牌。
？ 内容产品。为用户提供内容丰富，有趣且互动的内容。在内容产品免费的基础上为公司提供获利机会。通过KOL向用户推荐产品，并将策划的内容与相关产品整合以指导用户购物。
？ SaaS解决方案。推出专有SaaS解决方案，该解决方案为线下商店提供库存管理，会员管理，价格信息和其他服务。
宠物产品
通过各个平台波奇向包括宠物父母和中小型宠物企业在内的客户提供具有竞争力价格的多种优质宠物产品，包括食品，零食，洗发水，笼子，玩具，服装，OTC兽药等等。截至2020年6月30日，我们提供了约570个品牌的17,853个SKU，其中包括39个国际品牌。致力于提供全面且相关的产品库存选择，以使宠物父母可以在一个目的地获得宠物所需的一切。
财务数据
根据波奇宠物公布的招股书，2019财年-2018年4月-2019年3月、2020财年-2019年4月-2020年3月及2021财年首季-2020年4月-6月，该公司营收分别为8.04亿元、7.7亿元及2.4亿元。
至于波奇宠物具体的营收构成，招股书显示，2019财年、2020财年及2021财年首季，波奇宠物的产品销售营收分别为7.98亿元、7.67亿元及2.38亿元，分别占总营收的99.3％、99.6％及99.8％，为当之无愧的营收支柱。
而在产品销售层面，波奇宠物对第三方电商平台的依赖度始终较高。根据招股书，2019财年及2020财年，波奇宠物自营的波奇商城产生的产品销售净收入占比分别为28.6％、31.3％，而第三方电商平台的产品销售净收入占比分别高达71.4％、68.7％。以此计算，2019财年及2020财年，来自于第三方平台的营收在波奇宠物整体营收中的占比分别为70.9％、68.6％。
从利润表现来看，招股书显示，2019财年、2020财年及2021财年首季，该公司录得净亏损分别为2.31亿元、1.76亿元及4229.9万元，近27个月已累计亏损4.5亿元。不过，从整个财年的业绩情况看，其财年亏损额有所收窄，释放出向好的趋势。
在毛利方面，波奇宠物的毛利率也在持续下滑，凸显其成本控制的压力。根据招股书，2019财年波奇宠物的毛利率为25.4％，2020财年下降了4.8个百分点至20.6％；2021财年首财季，其毛利率更是由上年同期的23.2％下滑至18.1％，同比降低5.1个百分点。
长期亏损无疑也对波奇宠物的现金流带来一定压力。招股书显示，该公司在2018、2019财年经营活动现金净流出分别为2.06亿元和1.66亿元；2020财年一季度，其录得经营活动现金净流出5387万元，现金净流出依然没有减缓趋势。
2021财年第一季度，波奇宠物GMV为5.54亿人民币，较上年同期增长56％，营收为2.38亿人民币，较2020财年同期的1.89亿元增长26.2％。其中，宠物主粮、零食、用品以及护理用品的GMV分别占总GMV的46.2％、10.0％、13.6％和30.2％；同期，波奇宠物与超过570个品牌达成合作，SKU总数超过1.7万个，品牌产品达成的GMV为4.76亿元。此外，2021财年一季度的客单价同比增长54.4％至281元，同期复购率为26.1％。
同期，2020年财年运营亏损为1.37亿元-约1945万美元，上年同期亏损为2亿元；2021财年第一季度运营亏损为4213万元，上年同期的运营亏损为3533万元。
2020年财年净亏损为1.76亿元，上年同期的财年净亏损为2.3亿元；2021财年第一季度净亏损为4230万元，上年同期的净亏损为4790万元。
此外，截至2020年6月30日，波奇宠物的现金及现金等价物为3.19亿元-约4523万美元。
